Die BF70 & BF70plus Strategie erklärt

Unter deutschen Stillhaltern gibt es eine Handelsstrategie, die in den letzten Jahren enorm an Bekanntheit gewonnen hat: der BF70 (sowie die erweiterte Version BF70plus), konzipiert und gelehrt von Olaf Lieser und Christian Schwarzkopf (Optionsuniversum). Es handelt sich dabei um eine regelbasierte Einkommensstrategie, die primär auf den US-amerikanischen Small-Cap-Index Russell 2000 (RUT) aufgesetzt wird. Was steckt hinter der Strategie?

Der Aufbau: Ein Broken Wing Butterfly

Ein klassischer Butterfly besteht aus dem Kauf einer Option mit tiefem Strike, dem Verkauf von zwei Optionen mit mittlerem Strike (dem "Body") und dem Kauf einer Absicherungsoption mit hohem Strike. Alle Abstände sind gleich.

Beim BF70 (Broken Wing) wird dieser Abstand ungleich gestaltet:

• Unterer Flügel (Downside): Breiterer Abstand zum Schutz vor schweren Abstürzen.
• Oberer Flügel (Upside): Engerer Abstand. Dadurch wird die Prämie so optimiert, dass bei einem starken Anstieg des Index kein Verlust oder sogar ein kleiner Gewinn entsteht.

Da der Russell 2000 (RUT) eine hohe implizite VolatilitätEin Maß dafür, wie stark der Markt zukünftige Schwankungen einer Aktie erwartet. Hohe Volatilität bedeutet höhere Optionsprämien. bei gleichzeitig liquiden Optionsketten aufweist, eignet er sich ideal für diese Struktur. Die Laufzeit beträgt beim Einstieg meist um die 70 bis 80 Tage (daher der Name BF70).

Die Weiterentwicklung: BF70plus und Version 3.0

Die ursprüngliche, klassische Version des BF70 hatte feste Flügelweiten. In volatilen Phasen führte dies jedoch manchmal zu Anpassungsschwierigkeiten. Daher wurden Updates entwickelt:

• BF70plus: Integriert ein dynamisches Hedging. Steigt der Markt stark an, wird ein Teil des Gewinns gesichert, ohne das Risiko auf der Unterseite zu erhöhen.
• BF70 3.0: Die Weite der Flügel wird dynamisch an die aktuelle implizite Volatilität des RUT (den RVX) angepasst. Bei hoher Volatilität werden die Flügel breiter gewählt, bei niedriger Volatilität enger. Das hält das Risiko pro Kontrakt über verschiedene Marktphasen hinweg konstant.

⚖️ Steuerliche Behandlung von Optionen in Deutschland

Gewinne aus dem Optionshandel (wie Stillhalterprämien und Kursgewinne aus Spreads) sind in Deutschland steuerpflichtig. Sie unterliegen der Abgeltungsteuer von 25% zuzüglich 5,5% Solidaritätszuschlag (gesamt 26,375%) sowie gegebenenfalls Kirchensteuer. Gewinne und Verluste aus Optionsgeschäften können im selben Kalenderjahr direkt miteinander verrechnet werden.

Wichtig bei Auslandsbrokern: Wenn du dein Depot bei einem internationalen Broker (z. B. Interactive Brokers) führst, wird die Abgeltungsteuer nicht automatisch einbehalten und abgeführt. Du musst deine Netto-Optionsgewinne selbst in deiner jährlichen Einkommensteuererklärung (Anlage KAP) angeben und versteuern.

Mein Tipp: Durch die direkte Verlustverrechnung sind komplexe Spreads wie der Butterfly auf privaten Konten steuerlich gut handhabbar. In meinen 1:1 Coachings helfe ich dir dabei, dein Interactive-Brokers-Konto steuerlich sauber einzurichten und gebe wertvolle Tipps für die Deklaration deiner Gewinne, die man sonst oft nicht kennt.

Fazit

Die BF70-Strategie ist ein erstklassiges Werkzeug für erfahrene StillhalterEin Stillhalter ist der Verkäufer einer Option. Er kassiert sofort die Prämie und wartet darauf, dass die Option verfällt. Er agiert wie eine Versicherung., die systematischen Cashflow generieren wollen. Sie ist jedoch kein "Set-and-Forget"-System. Man muss die Anpassungsregeln bei Marktstürzen beherrschen und die steuerlichen Rahmenbedingungen in Deutschland im Blick behalten.